日经新闻网 中国快下调存款准备金率了?

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日经中文网12月16日发表题为:“中国快下调存款准备金率了?”的文章,全文摘编如下:

中国11月主要经济指标显示,生产和投资的增速进一步放缓。建材和乘用车的生产量也下跌明显,就业形势也开始受到影响。虽然中国人民银行(央行)于11月时隔2年零4个月实施降息,不过当前似乎将继续通过稳健的货币政策来支撑出现减速的经济。

11月的经济指标受APEC影响?

11月的工业增加值同比增长了7.2%,较上月增幅下滑了0.5个百分点。受房地产销售疲软影响,11月的水泥日均生产量同比减少4.0%,较上月(减少2.9%)减幅进一步扩大。粗钢和玻璃板的生产量也低于上年同期的水平。乘用车的生产量也同比减少了4.5%,今年以来首次低于上年同期。

有观点指出,11月在北京召开的亚太经济合作组织(APEC)峰会对生产情况产生了影响。为了减轻会议期间的大气污染,中国政府在北京、天津和河北省等地要求工厂停产或减产。加之交通管制无法运输材料等,有的企业被迫实施减产。

但也并不能因此认为这是暂时的减速。房地产行情就是典型的例子。1~11月房地产开发投资增长11.9%,增长率为雷曼危机后的2009年1~7月以来的最低水平。以11月央行降息为契机,在上海等大都市,虽然住宅价格出现止跌趋势,但另一方面,在房地产行情整体疲软的背景下,经济的下行压力依然很大。

包括建设投资和设备投资在内的固定资产投资1~11月同比增长15.8%,较1~10月相比下滑了0.1个百分点。远远低于2013年全年接近20%的增长率。显示消费动态的社会消费品零售总额11月同比增长11.7%,环比增长了0.2个百分点,但这一增长并无力阻止经济减速的趋势。

 就业形势不容乐观

“期望不高,形势不乐观”,12月初在重庆市内的招聘会上一位大学4年级的女生一脸惆怅。明年中国大学毕业生被认为将接近750万人,比上一年增加20万人以上,年轻人的就业形势显得愈发严峻。

浙江省的金融企业、陕西省的食品企业、广东省的照明用品厂商……。10月份以来,在中国国内接连出现经营者“跑路”的新闻。陕西省的民营大型钢铁厂商也陷入破产。虽然还不到连锁破产的严重程度,但是很可能对中国领导层所重视的就业情况造成影响。

为防止经济进一步减速,中国政府加快了铁路等基础设施项目的审批速度。另一方面,预计将把明年的经济增长目标从今年的“7.5%左右”下调至“7.0%左右”。中国领导层希望使中国经济软着陆到稳定增长的轨道,不过中国经济的不稳定因素却有所增加。

对货币宽松的期待升温

中国人民银行(央行)的货币政策出现宽松基调。除了通过对银行的窗口指示要求扩大融资外,央行似乎在12月12日之前,通过作为政策性银行的国家开发银行,向银行间市场注入了4千亿元的短期资金。由于中国经济依然面临较强的减速风险,市场越来越期待新一轮货币宽松的出台。

人民银行于11月下旬时隔2年零4个月实施了降息。之后也暂停了公开市场操作,暂停了资金回笼,以增加流动性,顾及到了企业等的资金周转。11月的银行融资新增加额达到8527亿元,大幅高于下降至约5500亿元的10月。

11月生产者物价指数(PPI)降幅扩大,而消费者物价指数也降至5年来的最低水平。市场很多声音预测将有宽松政策出台。澳新银行(ANZ)表示:“(中国)实体经济表现疲软,人民银行或在近期下调存款准备金率”。另一方面,由于受货币宽松预期的推动,出现了与经济实际情况相背离的资金游戏,例如上海股票市场的股价出现剧烈波动

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